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【首届吾同会】国泰基金经理彭凌志投资语录整

来源:永乐国际     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  上周六12月16日,同花顺300033)和国泰基金联合举办的线下投资策略私享会落幕。会后我们应大家的强烈要求,整理了国泰基金经理彭凌智对于接下来的市场看法以及投资策略的分析,分享给大家:

  首先,彭凌志彭总的投资简单明了,用他自己的话说,那就是寻找盈利和估值可以双升的“戴维斯”双击行业和个股。讲的再通俗一点,就是以低市盈率买入潜力股票,待成长潜力后,以高市盈率卖出,尽享PE和EPS同时增长的倍乘效益。

  这个说起来容易做起来难,该如何找到能实现“戴维斯”双击的个股呢?彭凌志认为个股的挑选就要满足4个必要的条件:

  首先,从行业的角度,彭凌志希望标的公司所处行业景气度是向上的,行业趋势向好空间比较大,彭总很少找那些产能过剩的行业,最好是有政策支持的行业;

  第三,他对企业盈利能力有明确的要求,必须是有盈利能力且高速成长的股票,而且成长能力越强越好;

  总体来说,在当下行情,彭凌志更看好各行业龙头未来的发展。他表示,今年以来虽然指数涨幅不大,但是股市具有很大的结构性行情。而结构性行情与当前国内经济发展阶段息息相关。

  我国宏观经济发展增速正从高速阶段转向中速阶段,在高速发展阶段中,大部分行业、企业都能够从中受益。但是转向中速阶段之后,各行业的龙头优势会逐步体现出来。进入行业集中度提升的过程中,这些行业龙头的市场占有率、品牌影响力都将会不断强化。他判断,就宏观经济而言,未来大概率会保持平稳格局,而未来资源向龙头企业集中的情况将长期存在。

  在会议的最后,彭总和我们提到了未来他看好的一些行业板块,例如食品饮料、家电、游戏、医疗、新能源汽车、5G、光伏、消费电子、OLED等。重点分析了白酒、保险和银行,原因有如下:

  白酒的行业景气度仍然向上,今年3季报显示白酒基本面出现加速向好态势,且目前行业估值合理。他表示,现在国内中产阶级的消费能力不断提升,受益于国内市场的消费升级,有品牌溢价的高端消费品前景将很广阔。这也就解释了为什么他在三季度大举加仓白酒股。

  而对于金融类个股,彭总表示,目前金融银行板块的估值很合理,而且判断未来宏观经济也会相对平稳,在资产质量改善和息差企稳的双重推动下,长期来看银行估值和盈利双升趋势不会变。未来供给侧、利率市场和货币增速放缓三因素叠加之下,行业集中度会进一步上升,将利好金融板块。

  在讲到保险机会时,彭总分析,第一点是随着人们生活水平提高,对生活品质要求更高,一部分中等收入家庭在保险上的投入将大幅增加;其次,受益于债券收益率整体上行,保险行业利润提升;最后,随着监管政策趋严,行业竞争格局改善,有利于行业中的大型保险公司。

  有意思的是,前阵子很多股民朋友曾调侃国泰互联网是一只喝醉了的基金,虽然因为重仓白酒而被业内诟病,严重“名不副其实”,但是也有很多股民认为,不赚钱才是耍,能赚钱就是好基金。假如你认可彭总的投资逻辑和选股策略,不妨可以关注他管理的两只基金,国泰互联网+股票和国泰新经济混合,今年以来都取得了超过50%的收益。


 


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