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电子行业18年下半年度投资策略:迈向未来产业走

来源:永乐国际     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  国内的电子行业即将走过依靠规模和投资驱动推动成长的模组时代,未来技术壁垒、商业模式优劣、以及服务客户的能力将成为核心竞争要素。从以往的低附加值模组制造环节,往上游升级掌握核心技术的成长性公司,以及发展径清晰的平台型公司,将是未来主要的投资方向。

  创新方面,重点关注材料端(导热材料、5G领域信号屏蔽材料)、核心零部件(如激光器)、以及光学(3Dsensing)等领域的投资机会。重点推荐:中石科技、欧菲科技、合力泰、领益智造、火炬电子等公司。

  投资者关注那些国产替代可能加快的领域,例如功率器件和利基型存储器。半导体产业上游的设备和材料国产替代逻辑进入阶段,国产半导体设备未来三年将迎来黄金突破期,国产半导体材料企业则会以更快的速度实现渗透,重点推荐:扬杰科技。

  环保限产政策将导致低端落后PCB产能的加速退出,同时上游原材料价格保持高位,中小PCB企业加速退出,PCB企业产能集中度将显著提升,利好龙头企业。

  此轮周期回暖的定性是行业淡季供需失衡之下,面板厂积极去库存同时调结构,叠加旺季效应所带来的小周期回暖。考虑到目前依然处于国内面板厂商的产能周期,我们乐观看待反弹到19年Q1,面板行业公司业绩有望得到支撑。

  LED行业扩产脚步趋缓,芯片价格稳中有降,下业需求稳中有升,LED照明及器件价格保持稳定。海外LED行业利好频现,照明产品接连涨价,新的需求如MiniLED等开始逐步放量。重点推荐,木林森。

  SW电子板块当下历史TTM估值为29倍,远低于三年均值的47倍,短期来看,旺季来临消费电子产业链有望走出悲观情绪,长期看电子产业走向技术红利驱动之,看好下半年电子板块的机会,维持板块“超配”评级。


 


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